頭條：鋼價漲勢趨緩后期一大因素是關(guān)鍵

作者：超級管理員發(fā)布于：2021-11-16 23:27:34 點擊量： 1975

節(jié)后歸來，期貨市場僅兩個有效交易日，期螺卻走出了9年以來收盤新高，其它品種亦高調(diào)暴拉，整體在經(jīng)歷了開門紅之后，持續(xù)沖突未果，自周四夜盤達到階段性頂峰，隨后前期追捧資金快速離場，期貨價格高位回吐，截至周末收盤，僅熱卷一枝獨秀，其它品種全面收跌。

受市場情緒、唐山限產(chǎn)以及成本支撐等多方利好因素支撐，現(xiàn)貨市場追漲情緒高漲，鋼坯價格一馬當(dāng)先，節(jié)后首日迎來三連漲，周末再漲60跳漲至4140元，至此節(jié)后累漲近300元！創(chuàng)出2011年10月來逾9年***高值。

成材品材價格水漲船高，有部分投機需求及終端按需補庫，但總體市場偏于清淡，商家及施工企業(yè)尚未完全返工，市場存在一定空漲成分，周末漲勢趨于緩和。

預(yù)測

下周商家返市、工地返工將會增多，市場活躍度將有所提升，但按往年來看，真正意義的啟動將在正月十五之后展開，市場從啟動到放量有個循序漸進的過程，下周正值返工窗口期，若期貨繼續(xù)調(diào)整，不排除空漲過后有個短期回吐的可能。即便選擇繼續(xù)向上突破，短期漲幅或?qū)②呌诰徍汀?/span>

從期貨市場運行節(jié)奏來看，市場做多熱情有所降溫，前期追捧資金獲利離場，目前大幅跳空高開的缺口尚未完全回補，市場亦存在高位等需求的過渡階段，短期存在調(diào)整訴求。

但同時，受國內(nèi)外宏觀通脹預(yù)期以及疫情趨向好轉(zhuǎn)，海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)增多等因素支撐，市場對未來需求預(yù)期仍然看好。從市場心理來看，在中長期上漲預(yù)期尚未打破的前提下，仍有一部分前期未及時入場或觀望者在等待新的機會，那么在市場短期調(diào)整之后這部分觀望資金有可能會擇機入場，在底部形成新的支撐。因此，市場下方調(diào)整空間或相對有限，目前變量因素是，市場面臨需求能否兌現(xiàn)的驗證。

統(tǒng)計：2021年第8周（2.19）國內(nèi)重點城市鋼材庫存1593.6萬噸，節(jié)前增386.54萬噸，增幅32.02%，比去年同期低17.4%。其中建筑鋼材庫存1087.81萬噸，比節(jié)前增309.72萬噸，增幅39.8％，比去年同期低19.16％。熱軋卷板庫存245.64萬噸，比節(jié)前增37.22萬，增幅17.85%，比去年同期低19.74％。冷軋卷板庫存117.35萬噸，比節(jié)前增15.69萬噸，增幅15.43%，比去年同期低11.16％。中厚板142.8萬噸，比上周增23.91萬噸，增幅20.11%，比去年同期低1.89％。

鋼廠方面，節(jié)后全國建筑鋼材鋼廠庫存迎來暴增潮，據(jù)統(tǒng)計，2月19日全國主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫存量1021.1萬噸，比節(jié)前劇增367.4萬噸，增幅56.2%；河南增幅***大遙遙領(lǐng)先于全國為93.8%；福建西北山東增幅排在第二陣營分別為77.1%、75.3%和72.8%，山西廣東西南屬于第三陣營增幅為51.4%、46.1%和45.5%，與歷史同期對比，本期庫存低于去年15.9%。

另據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年2月上旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1446.82萬噸，旬環(huán)比增加70.55萬噸，上升5.13%；比年初增加284.71萬噸，上升24.50%；比去年同期減少404.65萬噸，下降21.86%。

從節(jié)后庫存數(shù)據(jù)來看，節(jié)假日期間累庫速度明顯加快，但比歷史同期值偏低，整體未超出預(yù)期，在需求尚未完全啟動之前累庫速度仍有上升的空間。結(jié)合當(dāng)前鋼廠成本偏高，短流程鋼企停產(chǎn)居多，長流程重點鋼企2月上旬粗鋼日均產(chǎn)量小幅下降，回歸至215萬噸左右，預(yù)計后期累庫速度或在可控范圍之內(nèi)，按照當(dāng)前疫情的防控情況來看，今年的需求啟動速度可能要略快于去年。

單從基本面角度來看，后期需要動態(tài)觀察正月十五過后，需求釋放速度能否快于累庫速度是關(guān)鍵。

鋼鐵現(xiàn)貨

鋼坯

鋼坯分析：本周（2.18-2.20）鋼坯市場穩(wěn)中有漲，鋼坯出廠價三個工作日累漲250元/噸以上，其中昌黎地區(qū)鋼廠普碳方坯出廠價較節(jié)前累漲290元/噸，含稅報4140元/噸，遷安地區(qū)鋼廠普碳方坯出廠價累漲250元/噸，節(jié)后首個交易日鋼材價格暴漲，市場預(yù)期偏強，上下游企業(yè)對外報價紛紛拉漲，加之有黑色上漲加持，提漲的氛圍下刺激部分成交，2月18日鋼坯現(xiàn)貨成交尚可。但經(jīng)過兩日的“狂歡”之后，市場偃旗息鼓，逐漸回歸理性，唐山地區(qū)軋鋼廠復(fù)產(chǎn)之后再度因環(huán)保而停產(chǎn)，具體復(fù)產(chǎn)日期待定。在成本的支撐下，預(yù)計短期內(nèi)鋼坯出廠價繼續(xù)高位運行，但考慮到調(diào)坯企業(yè)開工情況，后續(xù)需求或?qū)⑾拗其撆鲀r格調(diào)整空間。

建筑鋼材

期螺方面周四持倉量大幅增倉，成交量小幅增量，價格上漲走勢，表示市場做多偏積極。周五持倉量與成交量雙雙大幅放量，價格小幅回落，表明空頭在發(fā)力。國內(nèi)消息面來看，唐山市18家鋼企2月19日16時開始停限產(chǎn)措施升級。

從貨幣政策看，中國央行本周累計開展400億元逆回購操作和2000億元中期借貸便利（MLF）操作，因本周有3800億元逆回購和2000億元中期借貸便利（MLF）到期，從全口徑看，央行本周實現(xiàn)凈回籠3400億元。再者據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年2月上旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1446.82萬噸，旬環(huán)比增加70.55萬噸，上升5.13%；比年初增加284.71萬噸，上升24.50%；比去年同期減少404.65萬噸，下降21.86%。2021年2月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量215.44萬噸，旬環(huán)比減少2.22萬噸，下降1.02%，同比增長11.09%。鋼廠庫存大幅回升，節(jié)日期間鋼企生產(chǎn)放緩。

從基本面來看，春節(jié)后這幾天，全國建材價格大幅上漲。主要是其一原料端持續(xù)高位，對現(xiàn)貨價格支撐明顯；其二是今年冬儲庫存結(jié)構(gòu)有變化，鋼企冬儲占比較大，導(dǎo)致鋼廠定價權(quán)重加大；其三“就地過年”政策，提前推動了下游需求的釋放，使得市場資金流提前運轉(zhuǎn)。但是供應(yīng)方面，社會庫存持續(xù)大幅提升，南方部分地區(qū)電爐廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。而下周正值元宵佳節(jié)，工人返工有限，故預(yù)計下周國內(nèi)建筑鋼材市場或高位震蕩。

板材

熱軋：2月20日國內(nèi)重點城市熱卷價格試探性上調(diào)。據(jù)顯示，現(xiàn)5.5mm普卷平均價格為4711元(噸價，下同)，較上個成交上調(diào)12元，較上周同期上調(diào)196元，較上月同期上調(diào)209元?，F(xiàn)重點城市方面，天津暫穩(wěn)報價4600元，上海漲50報價4760元，樂從漲30報價4740元。

節(jié)假日前，市場成交不佳，貿(mào)易商多提前離市，市場人流稀少，僅有極少數(shù)貿(mào)易商堅守崗位至***后一刻。節(jié)假日后，貿(mào)易商開始陸續(xù)返市，據(jù)貿(mào)易商反饋，目前市場現(xiàn)況如下：1.已經(jīng)在崗貿(mào)易商在多個利好消息的影響下，價格大幅拉漲，但仍然處于有價無市的狀態(tài)；2.國內(nèi)多省新增歸零，復(fù)工復(fù)產(chǎn)陸續(xù)有序進行，預(yù)計短期內(nèi)市場仍處于一個陸續(xù)返工的狀態(tài)。另外，節(jié)假日期間，市場到貨正常，目前社會庫存處于一個小幅增加的狀態(tài)，較節(jié)前增長37萬多噸。

綜合來看，目前需注意：1.因今年鋼材價格持續(xù)偏高，市場冬儲情緒低下，且節(jié)假日期間市場庫存累積速度低于往年水平，壓力較往年偏小，應(yīng)關(guān)注庫存近期的變化狀態(tài)；2.需求端目前并無明顯釋放，但在宏觀條件下，需求端按期釋放并無太大問題，應(yīng)關(guān)注需求是否超預(yù)期釋放；3.若期貨市場出現(xiàn)回調(diào)現(xiàn)象，需關(guān)注原料端是否存在強有力支撐以及鋼廠利潤是否足以支撐現(xiàn)貨市場價格隨之變動。因此，短期內(nèi)國內(nèi)熱卷市場價格仍以盤整為主。

中厚板：2月20日國內(nèi)中厚板市場價格小幅上調(diào)。據(jù)顯示，國內(nèi)重點城市16-25mm普板平均價格為4676元，較上個成交日上漲17元，較上周同期上漲193元，較上月同期上漲220元?，F(xiàn)主導(dǎo)城市方面仍然以穩(wěn)為主，邯鄲4580元，上海漲30報4770元，天津漲10報4590元，廣州漲20報4820元。鋼廠鎖價方面以穩(wěn)為主，普陽4630，冀鋼4580，元寶山4590，敬業(yè)4630，天鋼4650，太鋼4500，水心4580，唐中厚4670，長達4900。

縱覽本周，市場價格節(jié)前隨市場變化較為明顯，期貨小幅拉漲，市場持續(xù)報穩(wěn)。節(jié)后市場價格受期貨干預(yù)，隨期貨增長態(tài)勢明顯，收假三天國內(nèi)重點城市16-25mm普板均價總計拉漲193元。據(jù)市場反饋，市場目前仍處于陸續(xù)返工的狀態(tài)，市場報價也主要為個別商戶報價或未返工僅報價待復(fù)工后出庫商戶，市場成交表現(xiàn)為零星成交，處于有價無市的狀態(tài)。目前社庫方面，據(jù)統(tǒng)計，本周全國中厚板庫存142.80萬噸，周增23.91萬噸，增幅明顯。

廠庫方面：據(jù)顯示：本周（2月20日）全國30家樣本中厚板鋼材生產(chǎn)企業(yè)廠內(nèi)中厚板庫存量48.3萬噸，比節(jié)前（2月5日）增加14.75萬噸。其中華北12家鋼企中厚板廠庫20.1萬噸，比節(jié)前增加3.61萬噸；華東9家鋼企中厚板廠庫22.7萬噸，比節(jié)前增加8.4萬噸。中板生產(chǎn)方面：本周（2月20日）北方13家樣本鋼企中板日產(chǎn)量8.6萬噸，軋線產(chǎn)能利用率90%，周比增2個百分點，本周多數(shù)鋼企基本繼續(xù)保持正常生產(chǎn)。綜合來看，若無重大利好消息刺激或者需求超預(yù)期釋放，預(yù)計下周國內(nèi)中厚板市場價格或?qū)⒈P整為主。

冷軋：本周國內(nèi)冷軋板卷市場價格大幅拉漲，整體成交一般。據(jù)顯示，截至2月20日，國內(nèi)重點城市1.0*1250mm冷軋板卷主流均價5498元（噸價，下同），較上周同期漲153元，較上月同期漲116元。截至發(fā)稿時；上海1.0mm冷軋價格5490元，較上周漲100元，廣州5410元，較上周漲210元，天津5350元，較上周漲150元。

本周全國冷軋板卷市場價格大幅拉漲，整體成交一般。華北地區(qū)貿(mào)易商表示市場大多數(shù)商家都已回到工作崗位，大多數(shù)商家表示要已出貨為主，但市場成交較為清淡。庫存方面來看，目前天津地區(qū)鍍鋅板庫存資源到貨不多，暫未給貿(mào)易商形成壓力。華東地區(qū)熱卷期貨價格走勢均不佳，對市場拉漲的熱情有不小的抑制作用，雖然成本高企。但下游尚未返市，市場成交較少，因此出貨可實單議價。目前下游終端客戶仍有部分未回到工作崗位，部分商家手中資源有所增多，商家表示已出貨為主，保證資金回籠。華南地區(qū)市場基本上是初八開始復(fù)工，且物流運輸包括入庫也是16號才開始恢復(fù)，隨后19-20日兩天均在補漲當(dāng)中，目前柳鋼漲至5430-5500元，由于鋼廠挺價意愿強烈，市場拉漲價格情緒較濃，但由于全面復(fù)工狀態(tài)要等初十五，下周需求端才陸續(xù)釋放。亦需警惕高價資源成交不暢可能存在的回調(diào)風(fēng)險。整體來看，預(yù)計下周全國冷軋板卷市場價格高位震蕩。

帶鋼：據(jù)顯示：小窄帶方面唐山國義、經(jīng)安、首唐寶生、天物順通等主流鋼廠小窄帶出廠價出廠價較昨日持平，較節(jié)前同期漲370元/噸，部分下游并未開工，成交一般，截至發(fā)稿報4520元/噸。355系熱軋帶鋼，唐山瑞豐報4500元/噸，較昨日持平，較節(jié)前同期漲280元/噸。華東地區(qū)，無錫熱軋帶鋼（2.5*355mm）中天4770元/噸，較昨日持平，較節(jié)前同期漲220元/噸。華南地區(qū)，樂從熱軋帶鋼2.5*（232-355）瑞豐4730元/噸，較昨日持平，較節(jié)前同期漲150元/噸。

本周全國帶鋼春節(jié)后前期在期貨市場的帶動下全面爆發(fā)持續(xù)拉漲進行試探性出價，后期市場情緒回落觀望居多價格強勢盤整為主。鋼廠方面成本價格過高鋼廠持續(xù)挺價，但市場氛圍較為火熱，商戶整體看好后市，訂單量尚可?，F(xiàn)貨市場方面由于下游部分企業(yè)并未開工需求沒有得到釋放，成交一直比較慘淡，后期恐高情緒濃厚，加之期螺高位拋售，現(xiàn)貨價格有所回落。觀后市由于今年倡議就地過年部分下游企業(yè)提前復(fù)工需求方面可能有所釋放，其次鋼廠成本價格高企，市場情緒火熱，商戶意見統(tǒng)一看好，整體表現(xiàn)支撐較強價格難以下跌。宏觀面來看貨幣寬松政策再次加強，推高整體大宗商品價格有助于鋼價上漲，綜上所述下周市場價格應(yīng)先承壓盤整價格企穩(wěn)后穩(wěn)步上行。

涂鍍：本周涂鍍價格上漲運行。華北地區(qū)民營鋼廠鍍鋅價格節(jié)后累漲150-270元/噸不等，國營鋼廠鍍鋅價格漲50-120元/噸。成交方面，下游工地基本在元宵節(jié)前后開工，目前市場價格高位，成交一般。鋼廠方面，春節(jié)期間鋼廠并未大量檢修，僅部分鋼廠檢修7-15天，且今日基本開工恢復(fù)正常生產(chǎn)。本周鍍鋅開工率為76%，彩涂開工率為62%，較上周均增長4%。受假期休市影響，市場庫存部分累積，但據(jù)貿(mào)易商反饋，下游開工在即，節(jié)前價格高位，終端備貨情況偏弱，屆時或迎來一小波集中采購。加之原料端支撐偏強，市場利好消息刺激，整體心態(tài)較為樂觀。綜合來看，預(yù)計下周國內(nèi)涂鍍價格偏強運行。

管材

焊鍍管：節(jié)后焊管、鍍鋅管管廠價格政策累計上調(diào)200-400元，截至2月20日，唐山地區(qū)主導(dǎo)管廠實際成交價4寸(3.75mm)焊管4500-4650元，鍍鋅管出廠4850-5000元，管市報價順應(yīng)行情上調(diào)。而管廠商多19日（初八）剛剛開市，部分21日（初十）左右上班，實質(zhì)有價無市，在產(chǎn)產(chǎn)能利用率維持3%低位維護設(shè)備。市場面，現(xiàn)各地4寸（3.75mm）焊管4550-5100元，鍍鋅管4800-5600元，貿(mào)易部分19日（初八）開工，隨漲勢上沖，低庫存訂貨2000噸左右，大多維持節(jié)前庫存為主；出貨以小批量為主，日均200噸左右。

預(yù)測：節(jié)后歸來，期螺收盤創(chuàng)九年新高，現(xiàn)貨黑色系全線走強，本周（2月19日）唐山地區(qū)鋼廠鐵水平均成本4204元，尚處虧損邊緣，成本支撐強勁下焊鍍管品種價格逐步實現(xiàn)普漲。同時下游及中小貿(mào)易環(huán)節(jié)節(jié)前存貨倉位偏低，盡管當(dāng)前價格高位，元宵節(jié)前后采購需求預(yù)期尚可。因此下周在原料鋼坯面臨軋鋼廠開工延遲的背景下，價格高位博弈回落，而隨交投逐步回歸正軌，管廠回歸利潤修正階段，預(yù)計焊鍍管價格先抑后揚。

無縫管：2月20日，國內(nèi)無縫管整體持穩(wěn)運行。據(jù)顯示：國內(nèi)重點城市無縫管108*4.5mm均價5435元，與上周相比上調(diào)138元。

本周原料面：截至20日濰鋼20＃熱軋管坯出廠價格4550元，20＃連鑄管坯出廠4400元。魯麗20＃熱軋管坯4730元。本周管坯鋼廠均上調(diào)，較上周相比上調(diào)幅度 100-210元。

本周管廠面：截至20日鑫鵬源273*12出廠5200元，上調(diào)50元。中正95*20出廠價格5130元，108*30出廠價格5180元。泰宗108*4.5基價5230元，上調(diào)100元。本周管廠價格均上調(diào)，上調(diào)幅度較上周相比上調(diào)20-200元。

市場面：本周上游管坯鋼廠、無縫管廠出廠價格均上調(diào)，市場商家近日多數(shù)開業(yè)后跟漲價格。然市場整體需求仍未回溫，據(jù)商家反饋年后此輪價格的上漲，下游需求端接受程度仍較低，多數(shù)需求都是隨用隨拿。但商家對未來兩周內(nèi)市場行情較為看好，原因為當(dāng)前價格上漲趨勢較為明顯，而且近日挺價意愿較為強勁，年前商家手中仍有存貨供商家維持近期出貨，且利潤操作空間較靈活。綜合來看預(yù)計下周無縫管市場價格將持續(xù)上漲。

優(yōu)特鋼

本周是春節(jié)假期結(jié)束后的第一周，貿(mào)易商們基本已歸市場，但還處在過節(jié)的氣氛之中。市場上還有一部分貿(mào)易商及終端未正式開工，待初十或正月十五后相繼開工。近期受原料成本擠壓生產(chǎn)利潤影響，部分鋼廠繼續(xù)上調(diào)出廠價。原料成本居高不下對鋼材價格形成一定支撐，加之下游需求暫未完全啟動導(dǎo)致出貨受阻。據(jù)顯示，國內(nèi)重點城市，45#碳結(jié)鋼85mm平均報價5179元，40cr合結(jié)鋼85mm平均報價5358元，較上個交易日價格漲51元。

原料成本居高不下對鋼材價格形成一定支撐，加之下游需求暫未完全啟動導(dǎo)致出貨受阻。目前，宏觀政策及預(yù)期利好，但短期內(nèi)下游需求暫未完全釋放，實際成交有限。經(jīng)過近幾日市場大幅拉漲后，市場處于調(diào)整階段。預(yù)計下周國內(nèi)優(yōu)特鋼市場價格將會繼續(xù)上漲。

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